然而盡管個個都在“爆倉”,，各家的心境卻大不相同,。阿迪達斯“三省吾身”，安踏也承認自己有庫存問題,。李寧卻表示：由于生意規(guī)模擴大,，公司為抓住生意的持續(xù)增長機會，按計劃進行提前布局,。

李寧韋德之道10在消費端人氣高漲，超過22萬人標記“想買”,，實際掏腰包下單的只有1.5萬人,，購買率低于同等條件下的耐克。

擺在李寧面前的難題很明顯了：產(chǎn)品市場認可度較高,，賺了吆喝卻沒賺到錢,。李寧2022年報顯示，李寧存貨同比上漲37%,，是目前國內(nèi)幾家頭部運服品牌里唯一增速上漲的,。賣不出去的貨,，拖累了李寧的資產(chǎn)運營效率。

眾所周知,，此前李寧借力國潮風口,，一邊，大講“國貨崛起”的品牌故事,，擴大在年輕消費者群體的影響力,；另一邊,，試圖通過技術進步，實現(xiàn)對頭部國際品牌的追趕,。

但事實上,，近幾年行業(yè)技術進步已經(jīng)放緩。以跑鞋為例,，最重要的中底科技,，逐漸陷入瓶頸期，行業(yè)提升主要集中在高端鞋材的量產(chǎn)應用上,。

這幾年因國潮崛起,、流量話題帶動等原因，國產(chǎn)品牌享受到了之前耐克,、阿迪才有的高溢價,。在某平臺上，李寧韋德之道4全明星版,，曾被熱炒到48889元,，而其官方發(fā)售價僅為1499元。

2022年,，消費熱情衰退,。其中服裝鞋帽作為可選消費，在2022年的最后幾個月里,，成了消費降幅最高的品類,，荷包吃緊之下，性價比才是王道,。

去年下半年運動品牌集體掀起降價潮,，安踏綜合折扣在7.5折，李寧打到了6.5折,，而阿迪達斯和耐克最低折扣殺到6折左右,。在阿迪、耐克的打“骨折”下,，李寧的平替效果降低,；而相比國內(nèi)的安踏們，其定價水平又不夠親民,，銷量承壓顯而易見,。另一方面，財報顯示：2022H1至Q3,，李寧庫銷比從3.6提升至4.5,，這意味著，DTC的“增長魔法”似乎也失效了。

美國體育雜志《Footwear News》的年度文章,，將2022年定義為“運動鞋服品牌管理層動蕩的一年”——這期間，有超過20名零售品牌的首席執(zhí)行官離職,，包括銳步,、阿迪達斯等。

國內(nèi)對專業(yè)化,、技術化也熱情高漲,。其中，李寧表現(xiàn)的最迫切,。去年3月,，其CEO錢煒在采訪中說道，“只要有一個明確的投入計劃,，研發(fā)創(chuàng)新團隊預算,，不設上限?！倍钚碌哪陥罄?，更是強調(diào)“公司的核心是關注科技平臺，以科技驅動”,。

運服行業(yè)正逐漸轉向運動專業(yè)風。據(jù)市場調(diào)研機構NPD的2023研究報告顯示,，消費者對于運動產(chǎn)品的專業(yè)性和功能性越來越重視,，產(chǎn)品科技正在占有更大的權重。各企業(yè)紛紛聚焦細分賽道,，如Lululemon,、迪桑特等，都呈現(xiàn)向上增速,。而專業(yè)細分產(chǎn)品來說,，技術能力是硬指標。

對于李寧而言,，國潮紅利退卻后,，技術也成為其桎梏。2008-2014年,，李寧的研發(fā)費用比例一直在行業(yè)領先,，且集中精力在自行研發(fā)中底技術上深耕。但在產(chǎn)出上,，鞋中底技術卻是在2016年之后才開始爆發(fā),。但囿于其2014年之后研發(fā)投入重視度下滑，技術產(chǎn)出不佳。截至2021年7月,，李寧的專利數(shù)墊底,，而到了2022年2月，李寧已不在全球運動鞋行業(yè)專利申請數(shù)量top10行列,。